锂电池
本周锂电池价格继续下跌，部分电池企业与下游客户的结算有所调整，一口价模式开始小范围执行。从终端需求来看，动力电池仍然是拉动市场的主要力量，而储能领域的需求在11月以后明显减弱，短期内增长乏力。数码消费领域的需求表现平稳，没有出现预期的大幅波动，预计11月和12月的电池总体供应将呈现走弱趋势。
碳酸锂：
本周碳酸锂现货延续跌势，由于前期检修的锂盐厂近日陆续复产，行业开工率有所回升，下游材料厂近期实际需求无明显改善，上下游博弈下碳酸锂现货价格进一步走低。从供给端来看，盛新锂能逐步恢复生产，盐湖股份因冬季天气寒冷，对碳酸锂生产有一定的影响，但其碳酸锂产能的进一步释放和生产工艺的不断提升，对其影响幅度将逐渐减小，全年的生产任务不会改变，萨比星矿山的首批锂精矿将于近期陆续到达国内港口，市场预期未来非洲矿到港后供应端将继续放量。从需求端来看，正极材料端以消耗原料库存为主，开工有所下滑，采买不积极，压价情绪较强，在终端需求没有超预期增长的情况下，碳酸锂市场稳价难度略大，叠加临近年底下游采购将逐步走弱，碳酸锂后市或维持弱势震荡。
正极材料：
磷酸铁锂：本周，碳酸锂价格持续下跌，拖累了磷酸铁锂价格的走势，整个市场需求与10月份相比没有明显变化，价格也呈现微幅下调的态势，订单集中在头部企业，其中部分头部企业在10月和11月出现了低价竞争的现象，主要是由于企业间库存水平的差异，库存高的企业为了加快资金回笼，不惜降低价格争取订单。另一方面，部分电池厂的采购价格过低，导致供应商利润空间被挤压，但是一些新进入的企业为了打开市场，不惜以低价、长账期的方式获取更多订单。磷酸铁方面，近期价格走软，主要受到原材料价格下滑的影响，目前行业竞争格局依然激烈，除了头部的几家企业以自供自用为主，不对外销售外，其他企业中，出货量较大的主要是和下游正极材料厂有股权关系的，出货量也较为稳定，而没有合作关系的企业出货量较少，6000吨以上的出货量的企业也只有一两家，其他的一般都在3000吨左右。
三元材料：近期三元正极材料的市场表现略优于上月末的预期，头部企业的5、6系产品出货量收到加单通知，11月出货预计仍有小幅增长，不过海外高镍产品需求持续低迷，11月份三元正极材料的总体供应量环比10月份仍有下行趋势。在价格方面，受到硫酸镍、硫酸钴和碳酸锂等主要原料价格下跌影响，三元正极材料的成本端持续走软，三元正极材料的报价也进入了新一轮的下调行情。就后市来看，12月份需求或更显弱势，目前材料厂保持低库存高周转的运营特点，原料采购谨慎。前驱体方面，海外需求出现了进一步走弱的特点，国内仅以宁德时代供应链上的企业有一定的增量预期，其他大部分企业则处于相对保守的生产水平，开工率不高。展望后市，海外需求短期内难以对三元材料市场的供应形成有效的拉动。
负极材料：
本周，负极材料市场表现平稳，后期进入的中小厂商有部分产能落地，这些企业在新建产能逐步投产的时候仍保持相对的谨慎态度，开工率水平较为保守。需求端呈现平淡的走势，企业订单以下游资源的内部分配为主，新增需求较为有限，行业毛利率在较低水平，海外产品相对较好。目前，市场上观望情绪较为浓厚。针状焦本周市场清淡，没有新的订单出现，下游需求低迷，原料价格高企，成本压力大，价格难以上涨或下跌；石油焦方面，中海油的销售情况较好，主要是因为其价格相对较低。石墨化加工费继续保持低位，价格区间在8000元/吨到11000元/吨之间，外协订单大幅减少，很多没有合作关系的石墨化企业面临停产的风险，负极材料厂商的石墨化自供率也在稳步提升，目前来看，石墨化价格没有明显的上涨动力。
电解液：
本周电解液需求偏弱，储能及数码电池市场需求一般，动力电池市场需求基本维稳，无明显增长，电解液企业开工率及出货量基本稳定。价格方面，由于市场需求偏弱，叠加原料价格持续下行，本周电解液价格小幅微降。原料方面，六氟磷酸锂价格在成本线附近浮动，业内企业利润微薄，大部分企业处于亏损边缘，整体市场开工率下调，本周六氟磷酸锂出货里昂微降，价格在成本碳酸锂带动下，亦持续下调。溶剂方面，由于市场需求相对偏弱，本周部分溶剂厂家下调其开工率，整体溶剂市场出货量亦小幅下调；价格方面，由于供给大于需求，本周溶剂价格小幅下调。添加剂市场供应稳定，但由于整体市场需求偏弱，本周添加剂出货里昂亦小幅下降，本周添加剂价格基本稳定。短期来看，整体11月份市场需求平稳，无明显利好消息出现，预计11月份出货量环比持平。
隔膜：
随着年底的临近，行业内厂商已经开始与下游客户就明年的订单量和价格进行谈判，由于明年预计产能扩张和供应过剩的压力，大部分厂商选择主动降低隔膜的销售价格，以换取明年的订单保障，因此本周市场价格出现了超预期的下跌。我们预计后期价格的下行趋势将持续到明年上半年，基膜、涂覆膜和干法隔膜都将面临价格的下调，其中涂覆膜的降幅较大，受到工艺材料等成本因素的影响。
来源：乾坤投研 2023年11月12日